过去六个月韩元走势受市场主导,以支持出口并维持经济复苏

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首尔2月13日 –
国际货币基金组织表示,过去六个月的韩元走势符合市场趋势,显示韩国当局对于强力干预汇市颇为自制。此前,IMF就曾敦促韩国当局不要干预汇市。

首尔7月14日 –
韩国外汇当局近几个月暗自采取行动压制韩元汇率,干预规模为数年来之最,藉此支持出口业,并帮助脆弱的经济复苏得以延续。

近期的央行数据显示,几个月来其外汇储备小幅下降,表明韩国当局改变了以往当韩元大涨时,就会大举买入美元的做法。

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“从可获得的数据来看,我认为过去六个月韩元走势受市场主导,所以政府正在寻求使外汇政策更加灵活。我们认为,这么做是对的,”IMF部门主管Brian
Aitken接受专访时称。

图中为韩元纸币。REUTERS/Kim Hong-Ji

据交易商和分析师表示,外界认为韩国外汇当局会在市场动荡的时候入市干预,通常会压低韩元兑美元,以支持本国出口商。

随着韩元KRW=触及六年高位,并升向1,000韩元,美元买盘亦加速。1,000韩元是一个心理关口,决策者不希望被迅速突破。周五尾盘,韩元兑美元报约1,019韩元。

以往这曾招致美国和IMF的抱怨。IMF去年就曾在报告中称,没有必要通过干预汇市来进一步增加外汇储备。

当局曾表示,他们干预汇市只是为了平抑波动性,并称是“羊群”行为推升了韩元。

近几个月韩国决策者一再表示,尽管他们采取了一些平抑市场波动的操作,但没有对抗潮流。

即便韩国政府希望平衡经济成长,在提振消费的同时降低对出口的依赖,但目前经济成长仍依赖贸易,而韩元强劲会冲击出口,因此当局加大干预力度。

韩元兑美元KRW=去年触及五年高点,不过美元自11月来开始大幅走强,令韩元和其他亚洲货币承压。

一些交易员估计,韩国外汇当局5月美元净买超约120亿美元。汇丰分析师Ronald
Man周四在一份报告中称,5月的汇市干预规模可能是2009年11月以来最大。

Aitken亦表示,韩国家庭债务负担目前并不会危及到金融业。

虽然韩国总统朴槿惠希望刺激国内消费,但4月导致逾300人丧生的沉船事故仍冲击到需求。这起事故破坏了公众信心,令多个行业的活动受到影响,其中包括零售和旅游业。

“一个很有意思的事,韩国家庭债务占收入的比重在上升,资产占收入之比也在增加。因此他们并不是借钱来消费。”他说道。

与此同时,中国经济成长放缓亦不利韩国出口。中国是韩国最大的出口市场。

周五稍早公布的数据显示,韩国第四季家庭可支配收入较上季增加,擦亮民间消费前景。

韩国央行周四将今年经济成长预估由4%降至3.8%。

Aitken发表讲话之际适值IMF对韩国进行年度访问,双方讨论经济发展和政策。

尽管表示支持自由市场,但韩国当局长久以来频频进场干预汇市,导致该国与美国及国际货币基金组织产生摩擦.

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“政府别无选择,只得支持出口,因为它在提振国内消费上能做的有限,”三星期货外汇分析师Jeon
Seung-ji表示。

她指出,即使韩元升值压低进口物价,家庭所得也不会增加太多,消费亦然。

“当局陷入无法坐视韩元升值的处境。”

IMF在6月26日发布的数据显示,韩国5月外币兑韩元远汇多仓为546.47亿美元,为三年以来最高水准。这显示当局敲进现货美元,稍后又进行换汇,从而避免当局购买美元进行干预的行动在外汇储备数据上显现出来。

IMF数据显示,在当局力图阻止韩元上扬之际,韩国累计的外币远汇多仓增幅与韩元升势一致。

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